JPMorgan TL uzun pozisyonunu yarıya indirdi
JPMorgan, faiz görünümü ile TL uzun pozisyonunu yarıya indirme kararı aldı. Böylelikle Citi'nin ardından bir yabancı daha uzun TL pozisyonunu sınırlama yoluna gitti.
JPMorgan yaklaşan parasal gevşeme döngüsü öncesinde Türk lirasında uzun pozisyonda kalmaya devam etse de pozisyonlarının büyüklüğünü yarıya indiriyor. Kurum, Türk tahvillerinde de piyasa üzeri getiri pozisyonunu koruyor.
JPMorgan analistleri Anezka Hristovova, Michael Harrison ve Cameron Smith 21 Kasım'da yayımladıkları notta, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Aralık ayındaki toplantısında faiz indirme ihtimalinin arttığına ve gelişmekte olan piyasalar için artan risklere işaret ederek, “Döviz tarafında uzun pozisyonları daha küçük boyutlu alarak ve tahvillerde vadeyi kısaltarak alım yönlü pozisyonlarımızı azaltmanın ihtiyatlı olduğunu düşünüyoruz” dediler.
2025 sonu dolar/TL beklentisi 45,50
Notta "GBI-EM Model Portföy’ümüzde Türk lirasında uzun pozisyonumuzu koruyoruz, ancak yarı boyutta” ifadeleri kullanıldı.
“Dolar/TL tahminlerimizi, yukarı yönlü enflasyon sürprizlerine
ve olumsuz küresel risk ortamına karşı yaklaşan gevşeme döngüsünü
yansıtarak, esas olarak 2025’in 2. yarısında yukarı yönlü
ayarlıyoruz” diyen analistler dolar/TL’nin 2025 sonunda 45,50
seviyesinde olmasını bekliyorlar. Bu beklenti daha önce 42
seviyesindeydi.
Analistler ayrıca, 4 yıl vadeli tahvillerdeki uzun pozisyonlarını
elden çıkararak 2 yıllık tahvillere yöneliyor. 2 yıllık TL cinsi
tahvilde uzun pozisyona giriş (giriş: %41,50, hedef: %33, gözden
geçirme: %45). 4 yıllık TL cinsi tahvilde 31 Mayıs’ta açılan uzun
pozisyonda kar satışı (giriş getirisi: %32,13, çıkış getirisi:
%33,77).
Aralık ayındaki faiz indirimini riskli olarak gördüklerine işaret eden analistler buna rağmen, “Türkiye tahvillerinin bunu bir politika hatası olarak fiyatlandırmasının pek olası olmadığını” eklediler